ヘッジファンドの歴史

ヘッジファンドとして知られるパートナーシップによる投資は、１９５０年代に新語として名づけられ、創世記にはショート・セールスとレバレッジの二つの投資手法を結びつけることで投資家を魅了しました。

ショート・セールスは証券を借り入れ、貸し手に返却する前や返却時に、市場での売り値より安く買い戻すことが可能であるという予測に基づいて、その証券を売却します。レバレッジとは、借り入れた資金を利用するという手法です。

ヘッジファンドの起源は、心理学者および金融ジャーナリストであったアルフレッド・ジョーンズが１９４９年に設立した、ジョーンズ・ヘッジファンドであるとされています。ジョーズン・ファンドは限定パートナーシップとして組織され、マネージャーに対するインセンティブ手数料方式を採用しました。

１９６８年には、パートナーシップによる投資は２１５を数えており、これらのファンドは株式への投資に集中しました。マーケットが上昇トレンドにある時、ヘッジファンドのマネージャーはショート・セールスよりはレバレッジにより重きを置きました。その結果、６８年末からのマーケットの下落の拡大局面では、ヘッジファンドを非難にさらし、大手ヘッジファンド２８社の運用下にある資産は１９７０年末には７０％もの減少を示しました。

その後、生き残ったヘッジファンドや新参のファンドは、８０年代に至って再び評判を博することになります。このようなヘッジファンドの復活は、ファンドマネージャーが国際や通貨、その他の資産で構成するポートフォリオを後押しすることになった、金融の自由化と関連しています。

そして、ヘッジファンドはタイガー・ファンド及びジャガー・ファンドに対して８６年を機にポピュラーなものとなり、それ以降、様々な新しい投資戦略に従う１００を超える新しいヘッジファンドが設立されました。